在国际经济增长放缓、外部环境不确定因素仍未消除的大背景下，中国经济在一季度依然展现出超强的应变能力和调整空间，经济总量保持持续稳定增长势头，投资呈现活跃态势。

vic67维多利亚3308副教授金乐琴在接受第一财经记者采访时说，随着中央经济工作会议确定的一系列稳定政策的落实，以及扩大有效投资、扩大居民消费政策的不断推出，尤其是今年减税降费政策的陆续落地，中国经济在2019年一季度保持了稳定增速，充分展现了中国经济在调整中的韧性。

北京大学光华管理学院副教授颜色对第一财经表示，一季度以来投资均呈现上升趋势。未来随着宏观政策逐步见效，预计投资增速将进一步提升。

基建投资企稳回升

国家统计局数据显示，2019年一季度，全国共完成固定资产投资（不含农户）101871亿元，同比增长6.3%，增速比1~2月份提高0.2个百分点，比去年全年提高0.4个百分点。

国家统计局投资司司长彭永涛撰文称，随着一系列“稳投资”政策的落地实施，全国固定资产投资增速稳步回升。在补短板、新动能以及转型升级等方面的投资持续发力，投资结构继续优化，投资对优化供给结构的关键性作用继续彰显。

2018年10月份以来，全国基础设施投资增速持续回暖，今年一季度同比增长4.4%，增速比1~2月份提高0.1个百分点，比去年全年提高0.6个百分点。其中，铁路运输业投资增长11%，去年全年为下降5.1%；道路运输业投资增长10.5%，增速比去年全年提高2.3个百分点；信息传输业投资增长35.5%，增速提高32.4个百分点；生态保护和环境治理业投资增长43%，增速与去年全年持平。

对此，颜色对第一财经分析称，年初以来地方政府专项债已经启动发行，为基建项目的资金来源提供保障。发改委批复的基建项目数量也有较大增长，预计随着项目的进展，未来基建投资增速有望进一步回升，投资增长潜力较大。

彭永涛认为，在“稳地价、稳房价、稳预期”政策作用下，房地产市场出现积极变化，主要指标多呈稳中向好态势。一季度，房地产开发投资同比增长11.8%，增速比1~2月份小幅提高0.2个百分点；房地产新开工面积增长11.9%，提高5.9个百分点；商品房销售面积下降0.9%，降幅收窄2.7个百分点；3月末，全国商品房待售面积比2月末减少605万平方米，同比下降9.9%。

摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊对第一财经表示，在当前房地产监管尚未转向的情况下，地产投资韧性仍存。需求方面，商品房销售面积与销售额累计同比双双大幅回升至-0.9%和5.6%，房地产销售回暖，居民消费意愿略有增强；供给方面，现金流改善使得新开工止跌回升，竣工与施工面积均出现上涨，房地产供给端好转有望持续；资金来源方面，房地产开发企业到位资金同比增长5.9%，增速比上月上涨3.8个百分点，房地产开发商融资环境略有改善，若后续地产融资水平回升，地产投资增速有望企稳。

与此同时，民生相关领域投资增速也在加快。数据显示，今年一季度，社会领域投资同比增长14.3%，增速比1~2月份和去年全年分别提高4.1和2.4个百分点。其中，教育投资增长14.7%，增速比1~2月份回落0.1个百分点；文化体育和娱乐业投资增长22.7%，增速提高6.6个百分点；卫生和社会工作投资增长3.4%，1~2月份为下降3.1%。

一季度，外商企业投资同比增长8.7%，增速比1~2月份和去年全年分别提高5.3和2.6个百分点；港澳台商投资增长2.8%，增速比1~2月份提高2.8个百分点，而去年全年则为下降11.5%。从到位资金看，今年1~2月份利用外资增速实现由负转正，结束了自2012年以来连续7年的负增长；一季度利用外资增长17%，去年全年则为下降2.7%。

新动能持续发力

一季度，制造业投资同比增长4.6%，增速比1~2月份回落1.3个百分点，但仍高于去年同期0.8个百分点。

金乐琴对第一财经表示，中国经济结构调整步伐坚定，经济增长新动能持续发力。新经济对国民经济的引领作用持续加强，新旧动能转换取得积极进展。

高技术制造业投资增速等数据为上述论述提供了佐证。国家统计局数据显示，一季度高技术制造业投资增长11.4%，增速比1-2月份提高5.2个百分点，高于全部制造业投资6.8个百分点。其中，医疗仪器设备及仪器仪表制造业投资增长16.9%，电子及通信设备制造业投资增长14.4%。

制造业中转型升级投资增长态势良好，是拉动制造业投资增长的重要因素。一季度制造业技改投资增长16.9%，增速比去年全年提高2个百分点，比全部制造业投资高12.3个百分点。

“中国经济在一季度的上述表现，充分体现了中国经济在面临复杂国际环境下的应变能力和调整空间。只要保持宏观经济政策的连续稳定性，继续推进重点领域改革，开放的中国经济将释放更大的增长潜力。”金乐琴说。

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